QIANXIAODOU · STRATEGY RESEARCH

信号拆解与组合优化：以获利筹码为核心

# 信号拆解与组合优化：以获利筹码为核心

样本 4,966 只 A 股 · 700 根日线（约 2024-01 → 2026-09-07） · T 日收盘信号 → T 日收盘成交 · 双边成本 0.15% · 单标的一仓 · 基准 = 任意日入场（不择时）

> 样本 4,966 只 A 股 · 700 根日线（约 2024-01 → 2026-09-07） · T 日收盘信号 → T 日收盘成交 · 双边成本 0.15% · 单标的一仓 · 基准 = 任意日入场（不择时）

24个
拆解信号数
单信号独立贡献
13.4万次
突破事件
20日新高突破
144组
组合网格
入场×卖点×止损
+11.92%
最佳每笔均值
C 内核+量比≥1.5
4.75
最佳盈亏比
赢亏结构
17.9%
最低失败率
基准 31.3% → 17.9%
1.84
最优Calmar
D 内核+上影线<40%
01
单信号拆解：谁的贡献是真的
SECTION 01

## 01|单信号拆解：谁的贡献是真的

先把 24 个日常信号一个一个单独当买点测（统一持有 20 日）。基准「任意日入场」= 每笔 2.62%、胜率 51.7%。孤立看，没有任何一个信号能大幅跑赢基准 —— 这正是「组合」而不是「单信号」才有价值的原因。

信号样本胜率每笔均值中位去噪均值盈亏比
②获利筹码≤20且回升4871155.2%3.32%1.23%1.99%2.0
⑩上穿变色趋势线(GS金叉)7801654.6%3.26%1.15%1.76%1.89
①获利筹码≤30且回升6222753.6%2.99%0.86%1.62%1.88
⑳站上MA209569853.0%2.91%0.76%1.35%1.74
⑬首次新高突破(同段第1次)4908351.6%2.82%0.4%1.05%1.63
⑫20日新高突破4958251.4%2.78%0.36%1.0%1.61
⑦主力进场且获利筹码≤304097853.2%2.74%0.79%1.5%1.76
⑤主力清洗转进场4185753.1%2.71%0.78%1.48%1.75
⑮量比≥1.210085652.3%2.71%0.59%1.2%1.67
⑥主力清洗转出货11832152.3%2.7%0.56%1.17%1.72
⑲20日振幅≥8%11605651.9%2.69%0.47%1.07%1.69
⑪上穿GS主图价X411056652.7%2.68%0.66%1.25%1.68
④获利筹码从高位回落(曾≥70破60)10321253.4%2.67%0.84%1.3%1.71
⑰ADX≥257274652.3%2.61%0.63%1.12%1.61
⑱ADX<20(弱趋势)6117852.6%2.61%0.59%1.21%1.73
㉒上影线>40%(冲高回落)10757452.3%2.55%0.55%1.07%1.63
⑨筹码KD金叉9461552.6%2.51%0.64%1.08%1.65
㉑回踩MA20不破(缩量)5997753.6%2.51%0.87%1.27%1.67
⑯量比<0.8(缩量)10354452.8%2.49%0.68%1.13%1.63
③获利筹码≥70且回升(追高)6400050.0%2.28%-0.01%0.55%1.49
㉓乖离>10%(偏离MA20)3534047.2%2.24%-0.86%0.07%1.39
㉔5日涨幅>15%(短期过热)2606446.9%2.23%-1.03%-0.08%1.36
⑭第3次以上新高突破1068845.4%1.92%-1.32%-0.45%1.33
⑧主力进场且获利筹码≥709544.2%-0.34%-1.83%-0.83%0.93
基准：任意日入场11918451.7%2.62%0.42%0.99%1.69
真正有正贡献的
获利筹码≤20 且回升（每笔 +3.32%、去噪 +1.99%，强于基准 68%）、上穿变色趋势线 GS金叉（+3.26%）、获利筹码≤30 且回升（+2.99%）、站上 MA20（+2.91%）。
单独用没有价值的
主力清洗转进场单用只有 +2.71%（仅比基准高 0.09pp）；ADX≥25 单用 +2.61%，与「ADX<20」的 +2.61% 完全相同 —— ADX 不是信号，是条件因子。
明确该当反向指标用的
主力进场且获利筹码≥70（−0.34%）、同段第 3 次以上新高（+1.92%、胜率 45.4%）、5 日涨幅>15%（+2.23%、胜率 46.9%、去噪 −0.08%）、乖离>10%（+2.24%、胜率 47.2%）、获利筹码≥70 追高（+2.28%、胜率 50.0%）。
02
假突破拆解：13.4 万次 20 日新高突破的分层
SECTION 02

## 02|假突破拆解：13.4 万次 20 日新高突破的分层

以「20 日新高突破」为事件（13.36 万次），按各维度分层看突破后 5/10/20 日收益、20 日胜率、假突破率（突破后 5 日内收盘跌回突破位下方的比例）：

分层样本后5日后10日后20日20日胜率假突破率
全部突破1335720.32%1.07%2.29%49.0%56.8%
量比<1（缩量突破）144461.13%1.73%2.43%50.5%60.6%
量比1–1.5575030.63%1.35%2.48%50.6%60.2%
量比1.5–2.553515-0.16%0.75%2.22%47.9%53.7%
量比≥2.5（放量突破）8108-0.1%0.01%1.22%42.3%46.3%
上影线<20%764520.13%0.86%2.27%48.7%53.9%
上影线>40%（冲高回落）210740.81%1.31%2.46%49.1%62.0%
获利筹码30–70168841.8%2.39%3.91%58.0%55.8%
获利筹码≥70（高位突破）1166750.11%0.88%2.06%47.7%57.0%
ADX≥2572846-0.29%0.35%1.18%44.6%59.4%
ADX<20343411.55%2.33%4.1%56.2%52.5%
乖离<5%164351.09%1.46%2.52%55.9%61.6%
乖离>10%76706-0.4%0.58%1.61%44.8%55.1%
同段首次突破867280.99%1.52%2.56%50.2%57.2%
同段第3次以上突破17474-2.71%-1.26%1.11%44.1%61.6%
波动强(20日振幅≥8%)1282160.31%1.08%2.32%48.8%56.6%
波动弱(20日振幅<5%)6480.05%0.12%0.68%50.8%63.3%
最硬的假突破特征：同段第 3 次以上新高
突破后 5 日平均 −2.71%、10 日 −1.26%（唯一短期显著为负的分层），20 日胜率只有 44.1%，假突破率 61.6%。连涨多轮后再次突破 = 接盘位。
过热指标同样有效
乖离<5% 的突破 20 日胜率 55.9%、乖离>10% 只有 44.8%；获利筹码 30–70 区间的突破最好（后 20 日 +3.91%、胜率 58.0%），≥70 的高位突破差（+2.06%、47.7%）。
反直觉但实证一致
量比≥2.5 的「放量突破」20 日胜率仅 42.3%、后 20 日 +1.22%（全部突破 +2.29%）；ADX≥25 的突破 44.6%、ADX<20 却有 56.2%。在「突破」这个信号族里，越强越热越容易假突破——与「低位回升」信号族里 ADX 越高越好正好相反。
03
组合网格排名（144 组：入场 × 卖点 × 止损）
SECTION 03

## 03|组合网格排名（144 组：入场 × 卖点 × 止损）

按每笔均值排序（样本≥2,000，避免小样本噪声）：

入场组合卖点止损样本胜率每笔均值去噪盈亏比失败率CAGR最大回撤Calmar
C 内核+量比≥1.5hold40无止损423570.8%+11.92%+10.15%4.7522.7%20.2%-21.2%0.95
S 内核+量比≥1.5+无长上影hold40无止损358470.8%+11.81%+9.96%4.7821.9%22.3%-17.8%1.25
W 内核+量比1.2-2.5(温和放量)+无长上影+ADX≥25hold40无止损528874.2%+11.69%+9.98%5.6524.3%19.2%-21.3%0.9
I 内核+量比≥1.2+ADX≥25hold40无止损578473.7%+11.64%+9.98%5.3824.6%18.3%-18.0%1.02
K 内核+放量+无长上影+ADX≥25hold40无止损535374.1%+11.61%+9.96%5.524.4%16.9%-22.9%0.73
L K+乖离<8%+5日<15%(全套防假突破)hold40无止损535374.1%+11.61%+9.96%5.524.4%16.9%-22.9%0.73
B 内核+量比≥1.2hold40无止损1156170.1%+11.44%+9.33%4.7523.9%19.8%-19.3%1.03
H 内核+量比≥1.2+上影线<40%hold40无止损1053970.4%+11.35%+9.3%4.7723.4%16.1%-20.3%0.79
C 内核+量比≥1.5hold40-12%442463.2%+10.36%+7.06%3.8522.9%20.9%-25.5%0.82
S 内核+量比≥1.5+无长上影hold40-12%371763.4%+10.29%+6.95%3.8722.1%20.1%-24.1%0.84
J 内核+上影线<40%+ADX≥25hold40无止损1223669.8%+10.16%+8.39%4.2822.4%20.7%-21.3%0.97
V 内核+无长上影+ADX≥25+同段≤2次新高hold40无止损1223669.8%+10.16%+8.39%4.2822.4%20.7%-21.3%0.97
E 内核+ADX≥25hold40无止损1284769.3%+10.0%+8.22%4.1722.6%19.4%-20.7%0.94
D 内核+上影线<40%hold40无止损2636265.7%+9.77%+7.58%3.7325.0%22.8%-12.4%1.84

对照：`任意日入场` 每笔 +2.62%、胜率 51.7%、失败率 31.3%；同时把最差特征的组合也列出来做「反向对照」。

反向对照（应当回避的形态）卖点样本胜率每笔均值失败率
Q 突破最差特征(追高):筹码≥70&量比≥2.5&3次以上hold2082733.5%-2.37%57.1%
Q 突破最差特征(追高):筹码≥70&量比≥2.5&3次以上hold2082925.3%-1.78%56.9%

追高型组合（获利筹码≥70 + 量比≥2.5 + 第 3 次以上新高）：胜率 33.5%、每笔 −2.37%、失败率 57.1%。这组数字量化了「假突破接盘」到底有多贵。

按性价比（Calmar）排序：

入场组合卖点止损胜率每笔均值CAGR最大回撤Calmar
D 内核+上影线<40%hold40无止损65.7%+9.77%22.8%-12.4%1.84
D 内核+上影线<40%hold20无止损59.0%+4.08%18.9%-11.8%1.6
H 内核+量比≥1.2+上影线<40%破MA20无止损67.8%+6.79%27.4%-17.2%1.6
A 内核hold20-12%54.7%+3.31%17.6%-14.0%1.26
F 内核+乖离<8%hold20-12%54.7%+3.31%17.6%-14.0%1.26
G 内核+5日涨幅<15%hold20-12%54.7%+3.31%17.6%-14.0%1.26
B 内核+量比≥1.2破MA20-12%62.9%+5.48%22.7%-18.1%1.25
S 内核+量比≥1.5+无长上影hold40无止损70.8%+11.81%22.3%-17.8%1.25
04
过滤清单：杂信号与假突破的可量化规则
SECTION 04

## 04|过滤清单：杂信号与假突破的可量化规则

必须过滤（排除条件，全部可在通达信里写成一行）：

排除条件量化依据
同段第 3 次以上新高突破后 5 日 −2.71%、胜率 44.1%、假突破率 61.6%
乖离率（收盘/MA20−1）>10%突破后 20 日胜率 44.8% vs 乖离<5% 的 55.9%
5 日涨幅 >15%单独入场胜率 46.9%、去噪均值 −0.08%（负）
突破时获利筹码 ≥70高位突破 20 日 +2.06%/47.7%，vs 30–70 区间的 +3.91%/58.0%
突破时量比 ≥2.520 日胜率 42.3%、后 20 日 +1.22%（全部突破 +2.29%）
长上影线（>40% 当日振幅）失败率与回撤略差，属弱过滤，可选

必须保留（入场条件）：

保留条件量化依据
获利筹码 ≤30 且回升（低位族）内核：每笔 +2.99%~+9.49%，搭配主力清洗后 +10.0%~+11.9%
主力清洗「洗盘转进场」（清洗值上升沿）与获利筹码低位共振后胜率从 53.6%→57.4%（20 日），40 日 64.9%
量比 1.2–2.5（温和放量）1.2 档：胜率 70.1%/每笔 +11.44%；1.5 档：70.8%/+11.92%；≥2.5 反而变差
ADX≥25（仅对低位族）内核 57.4%→63.9%、每笔 3.74%→5.30%（对突破族反向，切勿混用）
突破族改用获利筹码 30–70 区间突破与「筹码低位」互斥（低位样本仅 13 个），30–70 才是突破的有效区间

效果汇总：失败率（入场后 5 日跌超 3%）

方案失败率每笔均值
任意日入场（基准）31.3%+2.62%
①内核（获利筹码低位回升+清洗转进场）25.6%+3.74%
②内核+ADX≥2522.6%+5.30%
③内核+量比≥1.2（40日）23.9%+11.44%
④突破族+乖离<8%+同段≤2次17.9%+4.19%
05
结论：三个可直接落地的组合
SECTION 05

## 05|结论：三个可直接落地的组合

推荐收益优先（低位族）：获利筹码≤30 且回升 + 主力清洗转进场 + 量比≥1.5（+上影线<40% 可选）→ 持有 40 日。不加长上影过滤时每笔 +11.92%（全网格最高）、胜率 70.8%；加上后 +11.81%、胜率不变但失败率 22.7%→21.9%（用 0.11pp 换更少假突破），配 CAGR 22.3%、最大回撤 −17.8%、Calmar 1.25。
推荐性价比/回撤优先：内核 + 上影线<40% → 持有 40 日。Calmar 1.84（CAGR 22.8%、最大回撤仅 −12.4%）、胜率 65.7%、每笔 +9.77%，样本 26,362 笔 —— 样本最大、回撤最小的组合。
推荐突破族（另一套逻辑）：20 日新高 + 获利筹码 30–70 + 量比 1–2.5 + 乖离<8% + 同段突破≤2 次 → 持有 40 日。失败率 17.9%（全部方案最低）、胜率 53.7%、每笔 +5.01%、CAGR 23.9%。
另一条备选
若更看重年化：`内核+量比≥1.2+上影线<40%` → 破 MA20 卖、无止损，CAGR 27.4%、最大回撤 −17.2%、Calmar 1.60、胜率 67.8%、每笔 +6.79%（样本 11,248 笔）。
慎用禁止叠加的项：主力出货当卖点（平均 1.7 天就跑）、吊灯止损当卖点（胜率 46%）、「站上趋势线」与筹码低位叠加（样本仅 246）、ADX 用于突破族（反向）。
06
局限与证伪条件
SECTION 06

## 06|局限与证伪条件

·样本期（约 2024-01→2026-09）为牛市：全样本死拿均值 +81.2%、胜率 84.1%，本报告为波段/资金效率口径。
·数据截至 2026-09-07；未处理涨跌停无法成交、ST、停牌、流动性；组合曲线为等权满仓于在持仓位。
·拆解为单变量 + 少量交叉，未做多因子正交化；`F/G` 两条过滤（乖离<8%、5日<15%）在低位族里是空过滤（样本数与不加过滤完全相同）——说明它们只在突破族有意义，不能当通用过滤项。
·证伪条件：把同一套规则放到 2021–2023 震荡/熊市切段复测，若「量比 1.2–2.5 优于 ≥2.5」「ADX 对低位族正向」两条关系反转 → 说明是牛市结构产物，不构成普适 edge。
07
统计指标说明
SECTION 07

## 07|统计指标说明

·每笔均值：全部交易收益（含 0.15% 双边成本）的算术平均，单位 %。
·去噪均值：去掉收益最高与最低各 10% 后的均值（按用户偏好做去噪口径），用于判断是否靠极端值撑起。
·中位：收益中位数。
·胜率：收益 > 0 的交易占比。
·盈亏比(PL)：总盈利 / 总亏损。
·失败率：入场后 5 日跌幅超过 3% 的比例 —— 本报告用来量化「杂波/假突破」的伤害面。
·假突破率：突破事件后 5 日内收盘跌回突破位（前 20 根最高价）下方的比例。
·CAGR / 最大回撤 / Calmar：组合资金曲线（等权、最多 20 仓）的年化收益、峰值到谷底最大跌幅、两者之比（性价比，>1 表示年化高于最大回撤）。
·基准口径：任意日入场 = 不看条件每天买入（判断择时是否加值）；反向对照 = 追高形态（筹码≥70 + 量比≥2.5 + 3 次以上新高）。

脚本 /root/ths_analysis/winner_test/{build_signals_fullmarket,bt4_decompose,bt5_combos,bt6_final,make_report2}.py · WINNER 实现 indicator-library/scripts/winner.py · 生成 2026-09-12

Hermes Agent · 水墨·报纸风研究报告 · 2026-09-12 07:16