◆ 结论先读
用户质疑"双闸B会一直B导致买入太早" —— 按单轮BS口径重测后，两个说法各对一半：
① "B一直B"属实但代价可控：双闸B连发中位1天、P90仅3天；连发段首日入场反而比末日便宜(吸货期价格多数上行)。连续B在回测引擎里只在段首生效(持仓中不重复买)，不放大收益也不放大亏损。
② "买入太早"在单轮质量上属实：双闸单轮中位−0.18%、胜率49% —— 每一轮的质量确实不如BTSL(单轮中位+1.96%、胜率59.3%)，配对检验p=1.7e-196，这是真实的。
③ 但串复利双闸仍赢：中位+22.1% vs +13.5%(p=7.2e-77)。赢的逻辑不是轮质量，是轮数中位19 vs 8——双闸靠高频轮次堆复利，BTSL靠单轮质量。
④ 风控口径双闸占优：P10最差轮 −7.2% vs −10.1%，双闸单轮尾部更浅。
◆ 全池分布(6,399只, OOS)
| 指标 | 双闸(潜龙吸水·双闸) | BTSL(三重奏·终卖) | 判定 |
|---|
| OOS串复利中位 | +22.1% | +13.5% | 双闸 +8.6pp |
| 单轮中位收益 | −0.18% | +1.96% | BTSL +2.14pp |
| 单轮胜率中位 | 49.0% | 59.3% | BTSL +10.3pp |
| OOS轮数中位 | 19 | 8 | 双闸 2.4× |
| P10最差轮 | −7.2% | −10.1% | 双闸 尾部更浅 |
| 最差轮极值 | −22.8% | −15.2% | BTSL |
| B连发(中位/最长) | 1 / 10(P90=3) | 1 / 1 | 双闸连发但段首生效 |
◆ 配对检验(同标的 Wilcoxon, n=6,277)
| 对比 | 中位差 | p值 | 双闸占优比例 |
|---|
| 串复利 双闸−BTSL | +7.70pp | 7.2e-77 | 59.6% |
| 单轮中位 | −1.75pp | 1.7e-196 | 31.4% |
| 单轮胜率 | −9.80pp | 6.6e-232 | 27.7% |
◆ 池分层
| 池 | 双闸 串复利/胜率 | BTSL 串复利/胜率 | 单轮中位差 | 备注 |
|---|
| 个股(5,268) | +31.3% / 48.3% | +18.1% / 58.8% | −1.82pp (SZ占优30%) | 双闸靠轮数赢 |
| ETF(1,009) | +5.0% / 50.0% | +5.2% / 66.7% | −1.32pp (SZ占优38%) | ETF上BTSL胜率碾压 |
◆ 用户持仓 · OOS逐轮对拍
| 标的 | 双闸: 轮数/串复利/胜率 | BTSL: 轮数/串复利/胜率 | 双闸近3轮 | BTSL近3轮 |
|---|
| 英杰电气 | 17 / +97.8% / 58.8% | 6 / +88.9% / 83.3% | +14.6 · −22.8 · +33.3 | +18.4 · +50.5 · +9.7 |
| 长电科技 | 46 / +306.7% / 50.0% | 20 / +278.7% / 65.0% | +11.8 · +15.8 · −1.1 | +5.5 · +22.1 · −1.2 |
| 通富微电 | 38 / +582.8% / 63.2% | 17 / +151.5% / 64.7% | +12.7 · +21.9 · +10.0 | +32.7 · −13.3 · −8.6 |
| 兴森科技 | 39 / +177.7% / 53.8% | 14 / +50.8% / 57.1% | −5.9 · +17.1 · +1.6 | −2.4 · +27.8 · −6.7 |
| 新泉股份 | +59.5% / 30轮 / 63.3% | 11 / +62.0% / 72.7% | −12.8 · −11.1 · +8.0 | +40.5 · +1.6 · −13.2 |
| 珂玛科技 | 6 / +47.1% / 66.7% | 2 / +54.1% / 100% | −49.9 · +17.1 · −3.2 | +42.2 · +8.3 |
| 半导体设备ETF | 5 / −31.8% / 20.0% | 3 / +50.5% / 33.3% | −28.8 · −2.0 · −5.5 | +56.0 · −1.2 · −2.4 |
注: 半导体设备ETF双闸5轮全败再次确认——个股双闸、ETF维持三重奏。新泉股份BTSL更优(72.7%胜率且轮次少拿大肉), 用户若对新泉单独用BTSL需席位支持分标的配置(当前不支持, 全池口径双闸仍占优)。
◆ 机制解释: 为什么"每轮更差"但"总账更赢"
双闸(吸货窗口×机构异动): 在主力吸货期就发B——入场早、成本低, 但趋势未确认, 所以单轮胜率只有49%; 赢在轮次多(中位19轮), 复利次数多, 且单轮亏损浅(P10 −7.2%)。
BTSL(波动线金叉+吸货+波动达标): 等趋势拐点确认才发B——入场晚但准, 单轮胜率59.3%; 但中位只有8轮, 复利次数少, 且单轮亏损深(P10 −10.1%)。
本质是"高频浅赢"vs"低频深赢"的取舍: 在这6,399只的全池样本里, 高频浅赢的串复利更高(因为A股轮动快, 每轮机会多时浅赢可以堆出复利)。但用户在图上看BTSL的B点更"准"是真实感受——单轮质量确实是BTSL高。
连发B的真实语义: 双闸B连发(中位1天, P90=3天)在执行引擎里只在段首生效——首日买入后, 持仓期间的后续B全部忽略, 直到卖出。图上连续B≠重复买。唯一代价是段首入场价: 连发段首日入场比末日便宜(吸货期价格多数上行), 所以"连发导致买贵"方向恰好相反——首日反而是最便宜的入场点。
◆ 统计口径说明
单轮BS: 每轮从B次日开盘买入, 持有至首个S次日开盘卖出, 卖出后空仓等下一个B; 每轮收益独立计算, 串复利=各轮(1+r)连乘。全池6,399只(个股5,288+ETF1,111), OOS=后30%样本段。费率个股万0.9/ETF万0.5。配对检验=同标的两策略指标差值的Wilcoxon signed-rank。P10=最差10%分位的单轮收益。B连发=B信号连续为真的天数分布(图上视觉观感), 执行引擎只在段首生效。
数据: 全池NPZ(截至2026-09-07), 引擎与R5-R9一致(幽灵重进已修)。双闸=xih3∧MX3买+zhong∨BTS终卖; BTSL=BTS买(C7上穿C9+吸货+波动达标)+BTS终卖。