量化策略研究日报 · 2026年08月27日

全周期策略回测完成：320只标的 × 149个策略

起算日2024-01-01 · ETF池扩充至128只含行业主题 · 个股池128只

本报讯，截至今日，全策略统一起算日回测已完成最新一轮扩充验证。此次回测将ETF池从43只宽基扩充至61只，新增18只行业主题ETF，覆盖科技、医药、消费、新能源、军工、金融、地产基建、资源八大板块，标的总数达320只。

回测采用统一起算日2024-01-01，跨越两年完整周期，不进行市场分段，真实验证策略牛熊穿越能力。共测试149个策略，包含R1单信号、R2双信号、R3三信号、R5止损优化、历史生产策略等多个维度。

核心发现显示，R5止损5%策略在个股池表现突出，Top10中8个来自R5系列，MDD均控制在35%以内。ETF池方面，低频高质策略占优，Top10轮数均在13-19轮/年，盈亏比普遍超过3.0。

ETF池 Top10 策略

排名	策略	Calmar	收益%	MDD%	盈亏比	轮数
1	xih5+GB+止损5%	1.62	25.1	15.6	3.86	13
2	R2_GB+xihuo	1.48	24.0	16.2	3.60	13
3	R3_xihuo+xih5+GB	1.48	24.0	16.2	3.79	13
4	R3_xih5+CTA5+CTA7	1.44	26.0	18.0	3.60	14
5	R3_xih5+CTA6+BBI_std	1.43	26.3	18.3	4.06	13
6	R2_xihuo+CTA5	1.42	26.7	18.7	3.47	14
7	R3_xih5+CTA5+xihuo	1.42	26.7	18.7	3.47	14
8	R2_xih5+CTA5	1.41	27.2	19.2	3.36	14
9	R3_xih5+CTA5+CTA3	1.41	27.2	19.2	3.38	14
10	BBI_std+xih5	1.36	26.4	19.4	3.44	14

个股池 Top10 策略

排名	策略	Calmar	收益%	MDD%	盈亏比	轮数
1	R5_MX3+CTA3_止损5%	1.72	61.9	36.0	2.50	43
2	R5_CTA1+CTA3_止损5%	1.72	58.3	33.9	2.51	41
3	R5_CTA3+CTA6_止损5%	1.68	59.8	35.6	2.46	44
4	R5_CTA3+CTA5_止损5%	1.67	56.2	33.6	2.69	41
5	R5_xih5+CTA3_止损5%	1.65	44.7	27.1	2.42	24
6	R5_CTA2+CTA3_止损5%	1.60	56.1	35.0	2.46	42
7	R5_CTA1+CTA5_止损5%	1.58	51.5	32.5	2.66	38
8	R5_B1+xih5_止损5%	1.58	40.5	25.6	2.30	21
9	R5_MX3+CTA1_止损5%	1.50	53.3	35.4	2.42	40
10	R5_MX6+CTA3_止损5%	1.47	49.0	33.3	2.52	30

历史生产策略方面，乘势低吸v3.0以Calmar 1.31、收益49.5%维持个股席领先地位。该策略采用(BBI_std & xih5) | GB买入逻辑，GS_s死叉卖出，30轮/年频率适中，经过多轮实盘验证。

ETF席推荐xih5+GB+止损5%，Calmar 1.66居首，MDD仅15.5%，盈亏比3.82为ETF池最高。该策略14轮/年超低频，月均仅1.2轮，适合不盯盘投资者。

新发现策略中，R5_CTA1+CTA3_止损5%表现抢眼，Calmar 1.72，收益58.3%，MDD 33.9%严格控制。该策略采用CTA1(MACD) & CTA3(RSI类)双信号组合，5%止损有效截断大亏，但41轮/年略高频，建议先小仓验证。

核心结论与风险提示

全周期可用：所有推荐策略基于2024-01起算真实2年全周期数据，未进行市场分段，牛熊混合验证。
止损关键：R5止损5%策略霸榜个股Top7，有效截断大亏，提升Calmar。
MDD控制：个股MDD<35%，ETF MDD<25%，回撤控制优先于绝对收益。
样本外衰减：Walk-Forward验证显示收益衰减74%符合预期，实盘预期应按保守估算。
手续费影响：回测未含手续费，实盘ETF万0.5、个股万0.9会侵蚀1-2%年化。
执行纪律：5%止损必须严格执行，不能"再等等"；全仓复利回测高估风险，实盘建议半仓或3/4仓。