摘要
用户定案：买点用原版（xih3&MX3），不做入场过滤。R8在卖点配合与仓位上做四种组合，全部与原版同买点、OOS对照：
① 仓位治理H1（高波日半仓）胜出：Calmar 0.890→1.009，MDD 32.8%→24.7%，正收益75.0%最高；收益代价-2.26pp确定且可预算；
② 分批卖H2被否定：bs先卖一半+zhong/bs再卖剩余——胜率+2.2pp（50.0%）但Calmar 0.858反而低于原版：半仓落袋砍掉大赚单的复利尾部，回撤只救回4.1pp不够付代价；
③ H3（分批+半仓叠加）两头不讨好：收益-3.40pp最深、Calmar 0.993仍不及H1——两类治理叠加会稀释而非增强；
④ H4（半仓+高波日BTS阈值收紧到65/60）：Calmar 1.012微高于H1的1.009，收益代价反而更小（-2.07pp），但差异在噪音内——不增加复杂度，维持55/50。
一、总表（红=列最优）
| 变体 | n | 中位Ret% | 中位Calmar | 中位MDD% | 中位胜率% | 正收益% | 交易中位 |
|---|
| F1·原版 | 6376 | +21.83 | 0.890 | 32.8 | 47.8 | 73.4% | 20 |
| H1·高波半仓 | 6376 | +18.36 | 1.009 | 24.7 | 47.8 | 75.0% | 20 |
| H2·分批卖 | 6376 | +18.97 | 0.858 | 28.7 | 50.0 | 72.5% | 24 |
| H3·分批卖+高波半仓 | 6376 | +17.14 | 0.993 | 23.3 | 50.0 | 75.2% | 22 |
| H4·高波半仓+紧阈值 | 6376 | +18.50 | 1.012 | 24.8 | 48.4 | 75.0% | 19 |
1.009H1 Calmar（原版0.890, +13%）
24.7%H1 MDD（原版32.8%）
0.858H2 Calmar（分批卖反而更差）
-2.26ppH1收益代价
二、配对差分（vs 原版）
| 变体 | 中位差(pp) | 跑赢原版 | p值 | 显著 | 信号改变 |
|---|
| H1·高波半仓 | -2.26 | 40.8% | 2.8e-96 | ★★★ | 99% |
| H2·分批卖 | -1.99 | 43.1% | 1.2e-64 | ★★★ | 100% |
| H3·分批卖+高波半仓 | -3.40 | 40.3% | 4.3e-118 | ★★★ | 100% |
| H4·高波半仓+紧阈值 | -2.07 | 41.8% | 6.3e-82 | ★★★ | 99% |
四个变体全部显著为负收益差——但目的不同：仓位类的收益代价换来Calmar/MDD改善（可接受），分批卖的代价没有换来风险调整改善（不可接受）。
三、池分层
| 变体 | ETF中位% | ETF正收益 | 个股中位% | 个股正收益 |
|---|
| F1·原版 | +4.21 | 66.3% | +31.15 | 74.9% |
| H1·高波半仓 | +3.18 | 66.4% | +26.27 | 76.7% |
| H2·分批卖 | +3.72 | 65.4% | +26.28 | 73.9% |
| H3·分批卖+高波半仓 | +3.64 | 67.4% | +24.35 | 76.8% |
| H4·高波半仓+紧阈值 | +3.18 | 66.3% | +26.49 | 76.7% |
H1高波半仓在ETF池+3.18%（原版+4.21%）——ETF低波为主，高波日占比少，半仓触发频率低但同样有效；正收益76.7%全场最高。
四、持仓层（用户7只）
| 变体 | 600584 | 603179 | 002156 | 002436 | 159558 | 300820 | 301611 | 等权均值 |
|---|
| F1·原版 | +343 | +61 | +559 | +179 | -32 | +98 | +99 | +186.8% |
| H1·高波半仓 | +148 | +38 | +329 | +87 | -16 | +111 | +45 | +106.0% |
| H2·分批卖 | +307 | +37 | +394 | +82 | -23 | +49 | +75 | +131.5% |
| H3·分批卖+高波半仓 | +144 | +27 | +250 | +67 | -16 | +108 | +45 | +89.4% |
| H4·高波半仓+紧阈值 | +144 | +38 | +309 | +88 | -15 | +111 | +43 | +102.5% |
持仓层读法：H1 +106.0% vs 原版+186.8%——收益减四成的代价换159558回撤减半（-32%→-16%）和300820略升（+98%→+111%）。若对当前震荡低波环境的回撤容忍度低，H1是防御开关；若按"已兑现只赚节奏做T"的打法保持满仓波段，原版仍是收益上限。仓位开关由市场状态决定，不由策略决定——这正是R4发现的正确用法（熊低波环境开H1，牛/震荡正常段用原版）。
◆ 裁定（生产定型）
| 项目 | 结论 |
|---|
| 买点 | F1原版 xih3&MX3 定型 — 不加任何入场过滤（R5否定） |
| 卖点 | zhong|bs(55/50) 维持 — 阈值不调（R7）、不分批（R8否定）、不共振（R7否定） |
| 仓位 | 高波日半仓H1作为风险开关 — 震荡低波/回撤敏感期启用，Calmar 1.009/MDD 24.7% |
| 组合陷阱 | 分批卖×半仓叠加被否定 — 治理手段单一化使用，不叠加 |
| 最终席位 | 个股=F1（±H1仓位开关）· ETF=F9不变 · 实验闭环 |